- Schnabel advierte sobre la autocomplacencia mientras que Lane suena más relajada
- Con alza prevista para julio, el debate se centra en la siguiente reunión
Los funcionarios del Banco Central Europeo revelaron una división cada vez mayor en cuanto a las perspectivas de aumento de las tasas de interés, y algunos favorecieron la cautela, mientras que Isabel Schnabel, miembro de la Junta Ejecutiva, insistió en que no es momento para la autocomplacencia.
Con un aumento en los costos de endeudamiento ya previsto para la decisión del 27 de julio, el economista jefe Philip Lane y los gobernadores de Eslovaquia y Lituania dijeron que no hay urgencia en comprometerse ahora sobre qué hacer en la reunión posterior del 14 de septiembre.
Pero Schnabel se mostró preocupado por las perspectivas de inflación. En comentarios que resonaron con colegas agresivos que sugirieron la probable necesidad de un aumento en septiembre, dijo que los funcionarios deberían “errar por el lado de hacer demasiado en lugar de demasiado poco”.
La intensificación del debate público posterior al aumento de la tasa de un cuarto de punto de la semana pasada subraya cómo los funcionarios del BCE se acercan a sus tradicionales vacaciones de verano en agosto y terminaron en desacuerdo sobre los riesgos de inflación que amenazan a la zona euro.
Mientras que algunos no están de humor para relajarse, otros no ven el sentido de vincularse a una posible mudanza a casi tres meses de distancia.
“Septiembre se decidirá en septiembre, julio se decidirá en julio”, dijo Lane en Madrid. “Parece que otra caminata en julio será apropiada. Y luego, básicamente, veremos en septiembre, dentro de meses en términos de todos los datos que vamos a aprender entre ahora y septiembre, también tendremos una ronda de pronóstico a gran escala”.
Fuente: Economía de Bloomberg
Los comentarios de Lane, defensor del enfoque “dependiente de los datos” del BCE para sus decisiones sobre tasas, contrastaron considerablemente con los de Schnabel, cuyo discurso en Luxemburgo se centró en los peligros para los precios al consumidor.
“Los riesgos tanto de un desanclaje de las expectativas de inflación como de una transmisión más débil de la política monetaria sugieren que existe un límite sobre cuánto tiempo la inflación puede mantenerse por encima de nuestro objetivo del 2%”, dijo, advirtiendo que la demanda laboral “sigue siendo excepcionalmente fuerte”.
“Dicho de otra manera, uno de los canales clave en la transmisión de políticas, si no el más importante, actualmente no funciona como de costumbre”, agregó.
Los comentarios la colocan firmemente en el campo de línea dura del Consejo de Gobierno, junto con colegas como el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel. Dijo el viernes que es posible que las tasas deban seguir subiendo “después de las vacaciones de verano”, mientras que el belga Pierre Wunsch advirtió que las alzas continuarán incluso más allá de septiembre si la inflación subyacente no se desacelera.
La medida, que excluye componentes volátiles como la energía y los alimentos, se desaceleró al 5,3% en mayo, pero se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del BCE. La jefa del BCE, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que los indicadores de la inflación subyacente “siguen siendo fuertes” y muestran solo “signos tentativos de debilitamiento”.
Lane fue más circunspecto.
“En lo que confía el mercado, y creo que correctamente porque tendremos algo que hacer al respecto, es que la inflación bajará a nuestro objetivo con bastante rapidez en los próximos dos años a alrededor del 2%”, dijo el lunes.
Eso concuerda con el tono de otros políticos. Después de que los inversionistas aumentaran sus apuestas sobre un movimiento de tasas en septiembre, el gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, describió las apuestas sobre alzas como “excesivamente volátiles” y pidió no sacar conclusiones prematuras.
El lunes, Gediminas Simkus de Lituania y Peter Kazimir de Eslovaquia estuvieron de acuerdo con este último sentimiento y dijeron que aún es demasiado pronto para determinar si es necesario un aumento en septiembre.
Por: Alejandro Weber y Jana Randow
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-19/ecb-officials-spar-as-lane-rebuffs-talk-of-september-rate-hike?cmpid=BBD062023_MKTEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230620&utm_campaign=marketseurope&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
