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lunes, julio 15, 2024
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BCE en Europa subirá tasas siguiendo Reserva Federal de USA, solo China no seguirá los mismos pasos ¡Es una economía emergente muy grande!

  • Los economistas ven que la tasa de depósito se elevará al 3,75% desde el 3,5%
  • Señales sobre la reunión de septiembre en el punto de mira, pero es probable que sean escasas

El Banco Central Europeo está listo para subir las tasas de interés en otro cuarto de punto mientras los inversores evalúan si esta podría ser la última salva en la campaña de aumentos de un año de los funcionarios.

El avance del jueves en la tasa de depósito al 3,75% ha sido ampliamente señalado por la presidenta Christine Lagarde y sus colegas. Lo que más interesa es si los formuladores de políticas volverán a plantear la próxima vez que se reúnan en septiembre, o si se abstendrán.

Las pistas sobre el resultado de esa reunión son poco probables, con una avalancha de datos en el ínterin y cifras recientes que revelan una presión inflacionaria subyacente más feroz junto con una economía de la zona euro debilitada. Al anunciar su decisión, después de la subida del miércoles por parte de la Reserva Federal, la comunicación puede ser el desafío clave del BCE . Los formuladores de políticas querrán conservar la máxima flexibilidad al no enviar una señal demasiado decisiva en ninguna dirección.

Fuente: Encuesta de Bloomberg a economistas realizada del 14 al 19 de julio

Las probabilidades de que el paso de esta semana sea el último del ciclo han aumentado después de que los funcionarios del BCE, tradicionalmente agresivos, sembraran dudas sobre un movimiento en septiembre. A mayoría delgada de los economistas encuestados este mes por Bloomberg todavía predice un pico del 4% en la tasa de depósito, aunque no están convencidos de que los políticos puedan mantenerse en ese nivel todo el tiempo que quieran.

El anuncio desde Frankfurt está previsto para las 14:15 horas, y la conferencia de prensa de Lagarde seguirá media hora más tarde.

A qué prestar atención en la decisión sobre tipos de interés del BCE

Tasas de interés

La redacción de la declaración del BCE de junio que indica que las tasas “se llevarán a niveles” que son “suficientemente restrictivos” probablemente tendrá que modificarse para no indicar que aún se tomarán medidas adicionales. Es probable que cualquier lenguaje nuevo alimente un aluvión de preguntas para Lagarde.

Lo que dice la economía de Bloomberg…
“Lagarde probablemente anunciará otro aumento de tarifas de 25 puntos básicos, comunicará que la decisión en septiembre dependerá de los datos y enfatizará que las tarifas no se reducirán en el corto plazo”.
—David Powell, economista sénior de la zona del euro.

Con las subidas acercándose a su fin, la atención se está desplazando lentamente hacia cuándo el BCE puede empezar a pensar en bajar los tipos de interés de nuevo. Los analistas esperan un primer recorte solo seis meses después de que surja el pico, una perspectiva que los funcionarios han tratado de rechazar.

Fuente: Encuesta de Bloomberg a economistas realizada del 14 al 19 de julio

También ha habido especulaciones de que el BCE podría reducir la brecha entre la tasa de depósito y la tasa a la que los bancos pueden pedir dinero prestado durante siete días. Con abundante liquidez, esta última instalación no se ha utilizado mucho en los últimos años. Pero a medida que los prestamistas regresan financiación barata a largo plazo, los funcionarios pueden querer reducir los costos de tocarlo.

Sin embargo, hacerlo podría ser complicado, ya que cualquier movimiento podría indicar intenciones sobre la dirección de la política monetaria que el BCE preferiría evitar, especialmente porque continúa sopesando el impacto retrasado de sus 400 puntos básicos de ajuste hasta la fecha.

Perspectivas económicas

Si bien no llegan pronósticos trimestrales del BCE, las perspectivas económicas jugarán un papel destacado en las discusiones. Los datos recientes apuntan a un empeoramiento de las condiciones, con una encuesta de gerentes de compras realizada por S&P Global que muestra que la actividad del sector privado se contrajo en julio.

La fabricación es un punto particularmente débil y Alemania, donde ese sector juega un papel muy importante, está luchando por salir de la recesión en la que cayó durante el invierno. La pregunta es cómo se compara eso con una actividad de servicios más resistente y un mercado laboral que muestra pocas señales de debilitamiento.

Por ahora, el indicador básico de inflación en el que se han centrado los funcionarios sigue siendo elevado , alcanzando el 5,5 % el mes pasado, muy por encima del objetivo del 2 %. Las actualizaciones de Eurostat sobre el crecimiento de los precios y la producción económica se publicarán el lunes.

Jefe de Supervisión

El Consejo de Gobierno también está en medio de la elección de un candidato para suceder a Andrea Enria como jefe del brazo de supervisión bancaria del BCE cuando el funcionario italiano renuncie a fin de año. La elección es entre la vicegobernadora del Banco de España, Margarita Delgado, y la vicepresidenta del Bundesbank, Claudia Buch.

Si bien el BCE ha dicho que se tomará una decisión en otoño, también es posible esta semana. Quienquiera que sea nominado aún debe ser aprobado por el Parlamento Europeo y confirmado por los gobiernos de la Unión Europea.

Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-27/ecb-to-hike-interest-rates-again-but-end-is-near?cmpid=BBD072723_OUS&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230727&utm_campaign=openamericas&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg

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