El mercado se parece mucho a 2021, justo antes de que las acciones entraran en una profunda caída
Para muchos inversores, es como si 2022 nunca hubiera sucedido.
Las acciones tecnológicas están aumentando frenéticamente, derramándose en las acciones de memes. El criptoverso está disfrutando de un resurgimiento. El optimismo está alcanzando un punto álgido en el mercado de opciones. En resumen, las inversiones de riesgo son las más populares desde fines de 2021, justo antes de que las acciones ingresaran al mercado bajista más prolongado en décadas .
Las acciones especulativas se disparan
Están surgiendo sombras de meme-stock manía. El MEME ETF, vinculado al índice de acciones Solactive Roundhill Meme, ha aumentado un 61 % este año.
Sus principales participaciones por ponderación son: el minero de bitcoin Riot Platforms (un 439 % más este año), la plataforma de préstamos de inteligencia artificial Upstart Holdings (un 308 % más), Coinbase Global (un 196 % más), el fabricante de automóviles eléctricos Rivian Automotive (un 34 % más). ), y Carvana (hasta un 740%). El fervor ha impulsado el comercio de opciones récord vinculado a muchas de las acciones de esas empresas.
Y contra todo pronóstico , bitcoin ha subido un 80% en 2023.
Los comerciantes minoristas están all-in . El sentimiento alcista, representado como la expectativa de que las acciones subirán en los próximos seis meses, este mes alcanzó su nivel más alto desde 2021, según encuestas de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales.
El diferencial alcista-bajista, la diferencia entre los inversores que ven que el mercado de valores trota al alza frente a los que esperan una derrota, ha sido positivo durante seis semanas consecutivas. Ese es el tramo más largo desde noviembre de 2021.
Los estadounidenses también tienen cada vez más confianza en la economía en su conjunto. La confianza del consumidor, medida por la encuesta de la Universidad de Michigan, saltó a 72,6 en julio desde 64,4 el mes anterior. Esa es la lectura más alta desde septiembre de 2021 y el mayor aumento desde 2005.
Desde que la Reserva Federal rescató el sistema bancario en marzo, los inversores han tenido menos de qué preocuparse , según David Wagner, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors. “Lo único que puede detener este rally es si se vuelve a poner sobre la mesa un gran riesgo”, dijo.
El miedo se ha desvanecido
En lugar de elegir opciones que protegerían las ganancias de las carteras si las acciones cayeran, los inversores buscan apuestas que pagarían si el repunte continúa. La relación put-call, una medida del miedo en el mercado de opciones, ha caído a sus niveles más bajos desde enero de 2022, según datos de Cboe Global Markets .
El índice de volatilidad de Cboe, o VIX, cotiza alrededor de 13. El índice se conoce comúnmente como el indicador de miedo de Wall Street, ya que mide los precios de las opciones utilizadas para protegerse contra las caídas del mercado. Cualquier valor por debajo de 20 se asocia con poca demanda de seguros .
Una de las razones por las que muchos inversionistas se muestran complacientes en el mercado es que las acciones están subiendo silenciosamente. Las oscilaciones diarias del S&P 500 no han sido tan pequeñas desde fines de 2021, según una medida de Cboe.
Cómo podría desentrañar
Los contrarios del mercado dicen que se está gestando la tormenta perfecta para un desplome .
Los inversores minoristas estaban igualmente eufóricos a fines de 2021. Mostraron pocos signos de nerviosismo: la relación put-call era baja, al igual que el VIX. Pero a principios de enero de 2022, los tres principales índices bursátiles habían alcanzado su punto máximo y el S&P 500 perdió un 19% ese año.
“El FOMO [miedo a perderse algo] se vuelve tan grande que los inversores minoristas llegan clamando al final, el último hurra, justo a tiempo para que el mercado toque fondo”, dijo Amanda Agati, directora de inversiones de PNC Asset Management Group.
No es solo la exuberancia lo que está dando motivos de preocupación. Los costos de endeudamiento más altos amenazan con desacelerar la economía, ahogando el crédito para las empresas y dificultando que las empresas y los hogares obtengan préstamos. Durante el último año más o menos, las tasas de préstamos para automóviles e hipotecas han subido alrededor de 3 puntos porcentuales. El interés de las tarjetas de crédito ha subido hasta el 22% desde el 16%, según muestran los datos de la Reserva Federal.
Si bien la inflación ha disminuido, alcanzando el 3% en junio , todavía está por encima de la tasa objetivo de la Reserva Federal del 2%. Y es probable que a los funcionarios de la Fed les preocupe que los estadounidenses se acostumbren a la inflación elevada.
“Si tenemos estanflación, las tasas tendrán que seguir subiendo”, dijo Jason Bloom, jefe de estrategia de ETF de renta fija y alternativas de Invesco. “Esa no es una gran receta para los inversores”.
Fuente: https://www.wsj.com/articles/tech-stocks-meme-stocks-crypto-investors-are-feeling-bold-again-f158812b?mod=djem10point
