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miércoles, abril 24, 2024
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¿Deberían los inversores prepararse para una mayor inflación en EE. UU.?

Los inversores que se preparan para una mayor inflación este año recibirán el miércoles la última lectura sobre los aumentos de los precios al consumidor en Estados Unidos, en medio de señales de que la recuperación económica del país se está estancando.  Según un pronóstico de consenso compilado por Bloomberg, los economistas predicen un aumento mensual del 0,4 por ciento en el índice de precios al consumidor para diciembre. Año tras año, esperan que los precios hayan aumentado un 1,3 por ciento.  Los inversores han aceptado que el crecimiento económico en los próximos meses será lento, especialmente con el aumento de los casos de coronavirus a nivel mundial y el endurecimiento de las restricciones de bloqueo.

En diciembre, la economía de Estados Unidos perdió puestos de trabajo durante el primer mes desde abril pasado. Sin embargo, los avances en las vacunas y la confirmación de la semana pasada de que el Partido Demócrata tendrá un control absoluto del Congreso y de la Casa Blanca han revitalizado las apuestas de que se avecina un mayor crecimiento y, a su vez, la inflación.  La apuesta se basa en la suposición de que una administración de Joe Biden promulgará un nuevo paquete de estímulo más allá del programa de $ 900 mil millones acordado a fines del año pasado. Keith Wade, economista jefe de Schroders, calcula que podría sumar hasta 900.000 millones de dólares adicionales en apoyo, lo que ayudaría a impulsar el crecimiento económico en un punto porcentual completo.

A medida que los pronósticos se han movido al alza, también lo han hecho las medidas de mercado de las expectativas de inflación. La tasa de equilibrio a 10 años, que se deriva de los precios de los bonos del gobierno protegidos contra la inflación, subió recientemente por encima del 2% por primera vez desde 2018. La perspectiva de aumentos de precios más rápidos ha afectado especialmente a los precios de la deuda pública estadounidense. La venta masiva de la semana pasada empujó el rendimiento del bono de referencia a 10 años por encima del 1% por primera vez en casi 10 meses. Para fin de año, muchos estrategas creen que podría llegar al 1,2% o más. Colby Smith ¿Puede el oro alcanzar los 2.000 dólares la onza? El fuerte avance del oro hacia el nuevo año alimentó las expectativas de otro repunte para el metal precioso, luego de su aumento a un récord de $ 2.072 la onza en agosto debido a las consecuencias económicas de Covid-19.

La semana pasada, el oro alcanzó un máximo de dos meses de $ 1.959 la onza troy, impulsado por el aumento de las expectativas de inflación (el metal se usa comúnmente como cobertura contra los aumentos de precios) y la continua propagación del coronavirus en las principales economías.  Pero la manifestación luego se topó con un obstáculo después de que los candidatos demócratas obtuvieron victorias en dos elecciones decisivas del Senado, entregando el control del partido de ambas ramas de la legislatura estadounidense. La venta masiva resultante del mercado de bonos elevó los rendimientos, mermando la atracción relativa del oro, que no proporciona ningún interés a los inversores. El oro terminó la semana en alrededor de $ 1.850 la onza troy. Aún así, los analistas señalan una serie de razones por las que el oro puede reanudarse. Se espera que un Congreso controlado por los demócratas apruebe más gastos y paquetes de apoyo fiscal que deberían alimentar la inflación.

Eso podría aumentar el apetito por el oro. El dólar, que se mantiene en su nivel más bajo desde abril de 2018, también respalda la materia prima, lo que hace que sea más barato comprar en divisas. “El riesgo de precio sigue sesgado al alza a la luz de nuestras expectativas de mayor debilidad del dólar, tasas reales negativas, preocupaciones sobre la inflación y expectativas de un mayor estímulo fiscal en medio de una política monetaria acomodaticia”, dijo Suki Cooper, analista de Standard Chartered en Nueva York. Henry Sanderson ¿Seguirán creciendo las exportaciones de China? El dominio comercial de China en la era del coronavirus se reafirmará el jueves con la publicación de cifras de exportación que se espera muestren otro mes fuerte en diciembre. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que las exportaciones hayan aumentado un 15 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior.

En noviembre, aumentaron un 21% interanual, su tasa de crecimiento más alta desde febrero de 2018. El auge comercial del país se debe a la gran demanda de equipos de protección personal, así como de bienes asociados con el trabajo desde casa. Esto se debe a que otras economías experimentan más bloqueos y crecientes casos de Covid, lo que ralentiza la producción. Qu Hongbin, codirector de investigación económica asiática en HSBC, sugiere que el crecimiento de las exportaciones de China seguirá siendo fuerte en 2021 porque “la demanda de productos pandémicos se ralentizará, pero la demanda global de los consumidores debería reactivarse, con este último efecto superando con creces al primero”.

HSBC estima que una recuperación global podría agregar 7,2 puntos porcentuales al crecimiento de las exportaciones de China este año, frente a una caída de 1,4 puntos porcentuales a nivel mundial. El crecimiento de las exportaciones ha persistido a pesar del fortalecimiento del renminbi, alentado por la recuperación del país y las entradas de extranjeros en sus mercados. La semana pasada, la moneda china superó los 6,5 por dólar por primera vez desde 2018. Se espera que los datos de importación, también publicados el jueves, muestren un aumento interanual del 5,7 por ciento en diciembre, según Bloomberg, luego de un aumento del 4,5 por ciento un mes antes. En septiembre, las importaciones de China aumentaron un 13,2 por ciento sobre la misma base para alcanzar los 203.000 millones de dólares, su cantidad mensual más alta en términos de dólares, ya que aumentó las compras de mineral de hierro, productos agrícolas y semiconductores. Thomas Hale

Fuente: https://www.ft.com/content/b9a57b4b-0fe5-44e8-9a85-0f6f27442d7a?desktop=true&segmentId=7c8f09b9-9b61-4fbb-9430-9208a9e233c8#myft:notification:daily-email:content

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