Invertir en estos tiempos es un juego de conocimiento, experiencia y buen juicio. La vieja regla de 60% acciones y 40% bonos ya no funciona, ante la globalización el riesgo aumenta, se recomienda una mezcla de acciones internacionales en el portafolio de los inversionistas.
Los estrategas dicen que la división clásica entre acciones y bonos todavía tiene sentido, aunque algunos están ajustando la mezcla. Se supone que poner el 60% de una cartera en acciones y el 40% en bonos protege contra la caída simultánea de ambos activos, pero no funcionó de esa manera en 2022.
La inflación y el aumento de las tasas de interés golpearon ambas clases de activos, y un índice de Bloomberg que sigue una combinación de 60/40 ha bajado alrededor de un 17 % en el año. Pero algunos inversionistas veteranos dicen que el enfoque clásico de inversión todavía tiene sentido a largo plazo y que los bonos están posicionados para recuperar su estatus como un buen contrapeso a las acciones.
Para los inversores a largo plazo, la caída de las valoraciones de las acciones y el aumento de los rendimientos de los bonos en 2022 preparan el escenario para una rentabilidad media futura del 6,9 % en la combinación 60/40, según Leuthold Group, una empresa de investigación de mercado y gestión de dinero.
Pero esos rendimientos pueden llegar con más volatilidad que en el pasado, concluyó el informe.
Las acciones y los bonos mundiales se mueven al unísono
Los movimientos del mercado muestran la relación más cercana en una década.
La investigación de Leuthold utilizó el S&P 500 como su proxy bursátil. Pero la porción de acciones de una cartera 60/40 no debería estar completamente en acciones estadounidenses, dijo Christine Benz, directora de finanzas personales de Morningstar Inc.
“Siempre pienso que así es como se interpreta convencionalmente la mezcla, pero los expertos no lo recomiendan, y ciertamente yo tampoco lo haría”, dijo. “La mayoría de los inversores deberían tener exposición a acciones internacionales y tener algo, no mucho, pero algo de efectivo disponible”.
Vanguard Group también aconseja paciencia con una estrategia 60/40, señalando en un informe que en períodos de tiempo más cortos no es tan inusual ver que las acciones y los bonos caen en conjunto.
Desde 1976 ha habido, en promedio, un mes de gotas para las articulaciones cada siete meses, encontró la investigación. Pero durante ese mismo período, “los inversores nunca experimentaron un lapso de tres años de pérdidas en ambas clases de activos”, según el informe.
lógica duradera
“Para alguien que invierte en una cartera 60/40 durante cinco años o más, la lógica sigue siendo válida”, dijo Roger Aliaga-Diaz, jefe global de construcción de carteras de Vanguard y autor del informe. “Si observa los últimos 10 años, incluida la pérdida de este año, el rendimiento es del 6,5% para algunos puntos de referencia 60/40, por lo que, en promedio, está haciendo lo que se supone que debe hacer: dar un rendimiento del 6% al 7%”.
La parte de acciones de la cartera de referencia 60/40 de Vanguard tiene un 36 % en acciones estadounidenses y un 24 % en acciones internacionales; la porción de bonos tiene alrededor del 22% en bonos internacionales con cobertura de divisas y el 19% en bonos de crédito intermedio de EE. UU.
Algunas firmas de inversión abogan por una combinación 60/40 para incorporar más clases de activos, como activos alternativos. Un informe reciente de la firma de capital privado KKR & Co. propuso que los inversores dediquen un 40 % a acciones, un 30 % a bonos y luego un 30 % a activos alternativos, de los cuales al menos un 10 % debería ser crédito privado.
Las inversiones como el crédito privado, los bienes raíces y la infraestructura son más resistentes a la inflación, argumentó el informe, y deberían proporcionar mejores rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo. KKR descubrió que la cartera 40/30/30 superó una división tradicional 60/40 en un 2,6% durante el período de 24 meses hasta junio.
FUENTE: https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-21/is-60-40-a-good-investing-strategy-stock-bond-split-still-makes-sense?sref=DPtqrPAJ&leadSource=uverify%20wall#xj4y7vzkg
